Hvorfor HODLing er Hobbling Bitcoins utsikter som en felles valuta | NO.concellodemelon.org

Hvorfor HODLing er Hobbling Bitcoins utsikter som en felles valuta

Hvorfor HODLing er Hobbling Bitcoins utsikter som en felles valuta

Michael J. Casey er leder av CoinDesk advisory board og en seniorrådgiver for blockchain forskning ved MIT Digital Currency Initiative. 

I denne debattartikkel, hevder en av en ukentlig serie kolonner Casey at Bitcoin anke som en investering kan redusere sin effektivitet som en valuta og samtaler for å teste alternative kryptovaluta modeller.

Bitcoin handelsmenn liker å si sitt beste trading-strategi er ikke å kjøpe og holde, men å kjøpe og "Hodl" - hold på for harde livet.

For n'te gang, det lønner seg. Bitcoin er prisen har steget fra et kraftig fall i september, overvinne et anfall av vill volatilitet som ville skremme selv den mest erfarne Wall Street trader fra andre markeder. Til tross for en slew av entydig negative nyheter fra Kina nedleggelse Bitcoin utveksling til et truende gaffel i kryptovaluta kode som truer kaos og bitterhet i samfunnet, her er vi igjen med en ny all-time high på over $ 5200 sett todayand ganske muligens mer fremover.

Jeg ser to kjerne grunner til at Bitcoin kommandoer verdi - uten tvil til forvirring for folk som JPMorgan Chase konsernsjef Jamie Dimon.

Den ene er litt tautological, og det er det faktum at Bitcoin det hele tatt eksisterer, at det tilsynelatende ikke kan dø. Som om å bekrefte HODLers' verdensbilde, forhold som de av de siste to månedene har en tendens til å teste, og til slutt bevise, påstanden om at Bitcoin desentraliserte design kan motstå ethvert forsøk på å slå den av, enten fra utenfor eller innenfor sitt fellesskap av brukere.

That'swhat er verdifullt om det. Jo mer Bitcoin avviser angrep, jo mer det fremhever sin kjerneverdi som et uforanderlig valuta for folket.

Den andre søyle under Bitcoin verdi er dens mangel. Selv om Bitcoin vil fortsette å generere nye mynter inntil dets totale tilførsel når 21 millioner i 2140, har den protokoll frontmateriale som fordeling slik at 80 prosent av dem er allerede i brukernes hender. Det kokte ut fordelingsfunksjon vil holde Bitcoin knappe inn i fremtiden.

Det er imidlertid et paradoks her: denne knappheten funksjonen kan faktisk undergrave Bitcoin appell som en valuta.

HODLing = hamstring

I sine ambisjoner om å oppfylle de tre funksjoner av penger - en butikk av verdi, et byttemiddel og en regneenhet - Bitcoin kan bli forbannet av suksess. Den innebygde knapphet, opp mot forventninger til økende etterspørsel etter en uforanderlig finansielt instrument, har skapt en fantastisk butikk av verdi for den desentraliserte, digitale økonomien i det 21. Århundre.

Bitcoin er i denne snever forstand er en mye bedre, svært flytende, digital versjon av gull. Men så lenge alle disse HODLers holde myntene ut av sirkulasjon, vil det ikke være nok av dem rundt for folk å bruke den til å kjøpe varer og tjenester.

Ja, betalingsbehandler BitPay rapporterer om en økning i transaksjoner, men slike gevinster kommer av et svært lavt nivå. De aller fleste Bitcoin transaksjoner ikke er kommersielt i naturen, og en rekke selgere som eksperimenterte med Bitcoin i 2014 og 2015 har siden sluttet å godta det.

Som en del av global handel, er Bitcoin en pipsqueak.

Dette bestemte feilen er trolig fortsette selv om en eller begge av de to sidene sparring over hvordan å skalere Bitcoin transaksjon gjennomstrømming lykkes i sine mål, enten gjennom on- eller off-kjeden løsninger. Rask, lav-fee transaksjoner vil ikke lokke folk til å del med sine Bitcoin hvis de oppfatter at det er mer verdifullt å beholde det. I tråd med Gresham Lawthat "dårlige penger driver ut gode", de vil i stedet handle i en dårligere valuta. Slik som dollaren.

Selvfølgelig må enhver anstendig, fungerende valuta være noe mangelvare for å holde sin verdi; ingen ønsker å godta venezuelanske bolivars akkurat nå. Men som mange økonomer ofte påpeker, verken bør en valuta være altfor tiltalende som en butikk av verdi. Hvis for mange folk hamstre valuta, for lite får i omløp som et byttemiddel, som igjen gjør det mindre sannsynlig å bli sitert som en enhet av kontoen.

Denne teorien antyder at en ideell pengepolitikken inneholder en liten mengde av inflasjons forventning. Det er derfor de fleste sentralbanker formelt målrette en to prosent inflasjon, signaliserer at de har tenkt å finne en balanse mellom for mye og for lite penge ekspansjon. Problemet er at mange av dem ikke klarer å oppnå dette målet, og ender opp nedverdigende valutaen, i form av overdreven inflasjon som Venezuelas, eller lage skadelig deflasjon, som med Argentinas valuta pinne i 1991. Kanskje det er en bedre, automatisert måte å optimalisere pengepolitikken slik at folk både lagre og bruke sin valuta - ideelt med en kryptovaluta som ingen kan stenge.

Selvfølgelig, det er nesten umulig å forestille seg Bitcoin algoritme noen gang blir endret for å øke tilbudet. Brukere, gruvearbeidere og bedrifter ville aldri akseptere en slik en forringelse i verdi proposisjoner.

Det er rimelig å si at vi ville aldri ha Bitcoin - og den bredere felt av cryptocurrencies og blockchain teknologi - hvis Satoshi Nakamoto ikke hadde bygget på en knapphet funksjon for å bootstrap etterspørsel etter det. Men nå som presedens er satt, utviklerne av altcoins har en mulighet til å eksperimentere.

Eksperimentere med inflasjon

Det er hva som skjer ved MIT Media Lab Digital Currency Initiative, der jeg er en senior rådgiver. DCI har lansert K320, en eksperimentell cryptocurrencythat er den første anvendelsen av cryptokernel blockchain toolkit utviklet av forskeren James Lovejoy.

K320 starter med en Bitcoin-lignende avtakende utgivelsesplan for sine første åtte årene, men deretter slots inn i en jevn økning på 3,2 prosent hvert år etter det. Det er modellert på Milton Friedmans "k-prosent regelen", som tar for gitt at pengemengden bør økes med en fast rente årlig, uavhengig av tilstanden i økonomien.

3,2 prosent tall er en best-gjetning forsøk på å etablere en stigningstakt som er høy nok over felles 2 prosent sentralbanken inflasjonsmålet å skape tilstrekkelig forventninger tappe verdi for folk å bruke mynt - men ikke så høyt at det oppmuntrer dem å dumpe den.

Men vi kan bare vite ved å teste den. Det kan være at en mer dynamisk modell som er nødvendig, en der, for eksempel, er penger tilførsel justeres automatisk, basert på en digitalt verifiserbar mål på hastigheten av transaksjoner. Hva trengs er ny innen krypto-økonomiske eksperimenter.

Uansett hva resultatene av disse studiene, tror jeg ikke Bitcoin investorer har noe å frykte. I det lange løp, Bitcoin sin uforanderlighet, innebygd knapphet og politisk nøytralitet gir det potensial til å bli en slags global reserve currencyfor massene - et digitalt innfødte løpssperre som alle eier, mye som landene har dollarreserver som en form for trygd.

Likevel er det virkelige løftet om cryptocurrencies at de la oss overhale våre brutt monetære og betalingssystemer, noe som gjør dem mindre undertrykkende, mer effektiv og tilgjengelig for alle. Vi trenger en enhet av verdi som folk vil lett bytte med hverandre.

Og for det, en tungt HODLed, deflasjons ressurs bare vil ikke klippe det.

Relaterte nyheter


Post Investering

Bitcoin Lønn oppstart Bitwage øker $ 760k

Post Investering

Hvilke investorer bør vite før trading Zcash

Post Investering

Tradisjonelle IRAer kommer til verden av Bitcoin

Post Investering

Blockchain Post-Trade oppstart Juzhen øker $ 23 millioner serie A

Post Investering

Blockchain Development Platform Stratumn øker € 600k

Post Investering

Bitcoin pris faller under $ 600 som US Gov forbereder for 30k BTC Selloff

Post Investering

BitFury-investor: La Blockchain-muligheter til meg

Post Investering

R3 vil lukke Blockchains største investering i Q1, administrerende direktør

Post Investering

Blockstream øker $ 55 millioner for å bygge ut Bitcoins Blockchain

Post Investering

Blockchain Firm Align Commerce øker $ 12,5 millioner serie A

Post Investering

Bitcoin Browser Brave hever $ 4,5 millioner for å bekjempe onlineannonser

Post Investering

Blockstream investorer Se Commercial Use Cases for Bitcoin Blockchain